[09-19] 价值投资者的获利密码
公司价值=净资产+净资产收益+预期题目取的有点吸引人，多点人看。
第一行的等式不是我的，也是看别的价值投资者，抄袭来的，但是仔细理解，很感悟。
估价值，不能脱离实际，理解等式里的几个东西比较重要。
简单说说，这次大跌后，包括媒体，也不再用PE多少来评价市场了，开始改用PB去比对998的位置情况了。
其实，PE，PB，预期（成长）都是构成价值的几个要素，都是价值的一个形而已，用来估算价值的工具。
市场悲观时，资产溢价的都会低于净资产的价格来出售，这是一种投资机会。
市场平衡时，价值又会被很多人用PE来看，这时候，合适的PE也是一种投资机会。
市场乐观时，到处是溢价资产，到处都是公司收益能力继续大幅成长的乐观预期，PE被炒的很高，PB同时也高的离谱，这时候就不是投资机会了，就该离场了。
合适的估值，应该很中庸的，综合考虑PB的溢价，考虑收益率PE的情况，然后配合合适的风险管理策略构成的。
很多朋友的重仓个股，貌似巴菲特的集中持股，完全两码事。
长期持股，貌似也很像，但是没有业绩的支撑，净资产的长期上涨，也完全两码事。
完全混乱的风险管理方式，也是造成结果不好的主要原因。
其实，投资流派，理解这种思想本质是非常重要的。
PE，PB的高低只是资产溢价合适与否的工具，高了或低了，我们都是需要配合资金管理的方式去进行风险规避的。
总结到一句话：
投资就是依靠资产的质量，通过市场价格高低估，配合风险管理的手段，市场长期价格对估值的更正或波动来获利。
这就是我要说的价值投资者的获利密码，请思考文第一行公司价值构成要素。
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