[09-19] 日本经济料将持续小幅下滑
日本经济下滑势头有多严重？经济学家们表示，或许经济下滑幅度不会太大，但这种低迷状态可能会持续一段时间。上周日本公布了第二季度国内生产总值(GDP)数据，这个全球第二大经济体当季GDP折合成年率收缩了2.4%，创七年来的最差表现。分析当季日本经济形势可以发现，经济收缩并非受某个单一重大问题的打击，而是受到诸多因素的综合影响。经济学家表示，这意味着日本经济或许不会像上次经济低迷时一样遭受那么沉重的打击，但可能需要较长的时间才能复苏。
Nikko Citigroup经济学家Kiichi Murashima预计，今年下半年日本经济增速仅为0.1%。如果Murashima预测正确的话，日本经济还不会达到连续两个季度出现收缩的通常衰退标准。但2008年日本经济会不可避免地表现低迷。Murashima预计，今年日本经济增速或放缓至0.8%，明年会进一步下滑至0.6%。
他认为，明年下半年之前经济难以恢复元气。经济停滞的问题很可能会持续一段时间。
若日本经济陷入长期温和下滑，则意味着短期难以迅速复苏，难以给股市带来提振。日经225指数今年以来累计下挫了15%，而且分析师们对股市短期内出现反弹不抱太大希望。上周五该指数上扬了0.5%，收于13019.41点。
广告这可能还意味着日本的超低利率水平会持续更长的时间。在2006年废除了应急性的短期零利率政策后，日本央行上次加息还是在2007年2月份，当时仅将利率上调至0.5%。目前一些经济学家认为，日本央行2010年之前不会再次加息，因此日本长期贷款利率上调空间有限，日圆也难以获得支撑。日本央行周二将结束为期两天的政策会议，预计央行届时会维持基准利率不变，但可能会下调对经济的评估。
政治层面而言，经济长期小幅下滑可能会影响现任首相福田康夫(Yasuo Fukuda)在明年9月份大选中的胜算。据部分民意调查显示，福田康夫内阁支持率仅有20%-30%，这加大了反对党日本民主党(Democratic Party of Japan)获胜的可能性。民主党从来未曾上台执政过，近期提出了重返公共开支政策以援助疲软区域经济的竞选方针。
为了应对民主党这一方针，福田康夫所在的自民党(Liberal Democratic Party)可能会呼吁加大各县的公共资金投入。日本自民党干事长麻生太郎(Taro Aso)过去两周在言论中一直呼吁加大公共开支。他还表示，政府可能难以达到2011年实现预算初步平衡（收入减去支出，不包括还债成本）的目标。
与此同时，福田康夫似乎已经放弃了前任首相小泉纯一郎(Junichiro Koizumi)推动结构改革刺激经济活动的主张。
法国巴黎银行(BNP Paribas)经济学家Ryutaro Kono表示，现任政府没有放松监管以提高经济增长潜力的想法。他认为，日本的教育、医疗和农业部门若面临更大竞争压力可能会更有活力。但政府官员和其他自民党支持者担心放松管制可能会丧失他们的既得利益。
日本经济基本面问题并不严重：失业率和通胀率都维持在低位，银行业也基本没有受到次级抵押贷款损失的冲击。2002-2006年，日本企业收益平均每年都有增长。
但日本经济一直受到海外问题的影响。
由于日本制造业原材料几乎完全依赖于进口，全球大宗商品价格上涨侵蚀了日本企业的利润。日本7月份批发价格年涨幅飙升至27年高点7.1%，批发价格是企业所支付的材料等价格。但受消费支出增长不振拖累，日本6月份消费者价格指数(CPI)仅较上年同期上升了2%，这一指数反映了零售商的提价幅度。
企业利润受压已经殃及了工厂与设备投资，而传统上这是日本经济增长的重要推动力。这种状况还拖累了工资增长，进而影响了消费支出。
但即使大宗商品价格回落，日本企业学会应对成本上升，日本经济也面临着其他困难。美国和欧洲经济疲软，中国在奥运之后可能的经济放缓都可能会给日本出口带来冲击。摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家Takehiro Sato上周在一份报告中写道，外部需求一直是日本经济的重要推动力，这一因素可能会进一步陷入停滞，尤其是从今年10月至明年3月的这段时期。他预计日本经济今年会增长1%，2009年或将增长0.6%。
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